Mediaset España: Renta4 no espera que el mercado publicitario se active al menos hasta mayo (III) - Noticias ibex...

Para los analistas de Renta4, los resultados anuales de Mediaset España “confirman la gran debilidad del mercado publicitario en el cuarto trimestre”, periodo en el que han sufrido “la mayor caída trimestral del año”. No obstante, en esos tres meses, la firma destaca el hecho de que el grupo haya “logrado caer menos que el mercado” y cerrar el ejercicio con una cuota publicitaria del 43,6%, en línea con sus previsiones.

Asimismo, estos expertos llaman la atención sobre la “gran evolución del recorte de gastos recurrentes (caen un 12% en el cuarto trimestre y un 15% en el año)” y, como no podía ser de otra forma, sobre “la negativa evolución de los resultados de sus empresas participadas y el recorte de dividendo previsto”.

De vuelta al mercado publicitario y, en línea con lo señalado por Mediaset España, estos analistas consideran que no se activará, “como pronto, hasta mayo (mes anterior al inicio de la Eurocopa de fútbol”.

A corto plazo, concluye Renta4, “las débiles perspectivas del mercado publicitario y el recorte del dividendo 2012 propuesto (0,138 euros por acción desde 0,35 en 2011, y frente a los 0,35 estimados por el consenso) deberían pesar sobre la cotización. Los títulos cotizan con un descuento elevado (26%) frente a nuestro precio objetivo (5,5 euros) y creemos que las noticias de recortes de inversión en programación tanto en TVE como en las cadenas autonómicas son un catalizador a tener en cuenta. Reiteramos nuestra recomendación de sobreponderar”.

A las 14:10 horas, Mediaset España sube un 0,37%, hasta los 4,3700 euros.

S.C.